Analyse Edison du 6 Août 2024

L'analyse complète:

https://www.edisongroup.com/research/building-the-foundations-for-profitable-growth/33861/


Résumé:

En FY24, Claranova a maintenu des revenus stables mais prévoit une augmentation significative de sa rentabilité grâce à l'optimisation des dépenses d'acquisition client et à la réduction des coûts contrôlables. La direction vise toujours une marge d'EBITDA ajusté d'environ 10% pour FY24.

PlanetArt a vu ses revenus stagner en se concentrant sur la rentabilité. Avanquest a enregistré une croissance organique de 14%, malgré des performances variables selon les produits. myDevices a connu une croissance de 8%, malgré un ralentissement au T4 dû à des retards de projets.

Des changements de direction ont eu lieu : Xavier Rojo est nommé directeur financier, Isabelle Frenette devient vice-présidente exécutive Talent et Culture, et Beth Burkhart rejoint en tant que conseillère Stratégie et Innovation pour renforcer le focus stratégique et l'innovation.

Claranova poursuit son examen stratégique et prévoit d'en annoncer les résultats le 30 octobre lors de la publication des résultats FY24. L'ancien PDG, Pierre Cesarini, a intenté deux poursuites contre l'entreprise pour un total de 15 millions d'euros.

Les prévisions ont été révisées : des revenus légèrement inférieurs mais une augmentation de l'EBITDA ajusté pour FY24 et FY25. La valorisation utilise une approche par somme des parties, estimant une valeur par action de 5,4 € (en baisse par rapport à 5,5 €), avant l'application de toute décote de holding du groupe.